11月6日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议在部署经济工作时强调，要聚焦重点领域持续发力，加快重大项目和“六张网”建设实施进度，支持企业扩大设备更新、无形资产等投资，加强消费线上线下联动和城乡联动，畅通投资消费良性循环；同时持续化解地方政府债务、中小金融机构等领域风险。资本市场方面，会议明确“完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展”。与此前国务院金融工作报告提出的“支持中央汇金发挥类平准基金作用、回购增持再贷款利率降至1%”形成呼应，稳市政策正从阶段性工具走向制度化安排。
二、券商互换便利落地：真金白银入市政策信号很快转化为资金动作。11月6日，中信证券、国泰海通、中金公司、中国银河证券、招商证券等多家券商披露，已开展第三批证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，并通过回购融资交易完成首批股票买入。互换便利的核心是以央行流动性支持机构加杠杆买股，其落地意味着“政策资金”不再停留在表态层面，而是进入实际建仓阶段。对市场而言，这类资金体量大、期限长、逆周期特征明显，是稳定指数中枢的重要力量。
三、产业资本接力：增持与回购潮涌产业资本同样在行动。五粮液公告，5月7日至11月6日，集团通过集中竞价累计增持4096.75万股、占总股本1.06%，增持金额30.14亿元，计划已实施完成。洛阳钼业拟以10亿至20亿元回购，松发股份拟5亿至10亿元回购，赣锋锂业董事长提议2亿至4亿元回购，沪电股份董事长提议5亿至10亿元回购，江西铜业董事长提议3亿至5亿元回购。增持与回购的密集出现，说明产业资本对当前估值的认可度在提升，也呼应了回购增持再贷款利率降至1%的政策激励。
四、后市研判：政策封住下沿，量能决定高度政策底已比较扎实，但市场底仍需量能确认。11月6日全市场成交16716亿元、缩量4635亿元，说明情绪修复尚未完成。下周需观察三个维度：一是券商互换便利与ETF申购能否持续放量，二是10月CPI与PPI数据能否强化盈利修复预期，三是科技板块在外部冲击后能否止跌企稳。策略上，机构普遍建议总仓位六七成，以银行、电力、公用事业等红利资产做压舱石，同时保留有订单与业绩验证的科技底仓，避免在缩量环境中追高。政策给予的是下限保护，上行空间仍要靠基本面与增量资金共同打开。市场有风险，投资需谨慎。
本文基于公开市场数据整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
