中证报最新报道指出，增量资金入市力度正在加大：Wind数据显示，截至10月23日，10月以来股票型ETF资金累计净流入超2800亿元，上市公司累计回购超170亿元。随着市场连续震荡，A股估值已回落至相对低位，分析人士认为市场整体估值已处于历史均值以下，横向与纵向比较均具备较好投资吸引力。
一、ETF净流入创阶段新高
10月以来股票型ETF净流入超2800亿元，规模为年内较突出的水平。资金流向呈现两大特征：一是宽基ETF成为主要承接方向，沪深300、上证50、科创类ETF成交持续放量，机构资金借道ETF在市场回调中逆势加仓；二是部分行业主题ETF获结构性流入，科技、红利等方向各有资金布局。ETF作为长期资金入市的标准化通道，其净流入趋势反映出机构对当前点位的配置意愿上升。
二、上市公司回购加码与ETF净流入同步，上市公司回购力度明显加大：10月以来上市公司累计回购超170亿元，多家公司披露回购实施进展或上调回购规模。回购一方面向市场传递管理层对股价低估的判断，另一方面减少流通供给、改善每股收益。回购与增持的活跃，通常被视为市场底部区域的信号之一。
三、估值处于历史低位估值层面，经过9月中旬以来的调整，A股整体估值已回落至历史均值以下：主要宽基指数市盈率、市净率分位数明显走低，沪深300等核心指数估值性价比凸显。从横向看，A股相对全球主要市场的估值折价扩大；从纵向看，当前估值水平已接近近年低点区域。结合盈利端三季报的验证情况，部分优质资产的“估值与业绩剪刀差”正在收窄。
四、后市展望增量资金持续入场与估值低位共振，为A股提供坚实底部支撑：短期市场或在震荡中完成筹码交换，中期随着政策落地与业绩兑现，估值修复行情值得期待。策略上，建议关注ETF资金持续流入的宽基方向、回购活跃的优质龙头，以及三季报业绩超预期且估值合理的行业，以逢低分批方式布局。市场有风险，投资需谨慎。
本文基于公开市场数据整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
