上周末，多家券商发布最新策略研判，普遍认为A股调整接近尾声、下行风险有限。与此同时，股票型ETF已连续10个交易日净流入，上周单日净流入一度创阶段新高，长线资金持续借道ETF布局核心资产，为市场提供了重要的底部信号。
一、机构观点：调整接近尾声，等待催化再起
财通证券认为，全球流动性担忧冲击传导，A股已下降至支撑位，后续等待催化再起；长期看显著的下行风险有限，中期宽幅震荡可能更高，目前已在性价比支撑位，离场必要性有限。其他多家券商亦认为，本轮调整并非中期趋势逆转，而是外部扰动、筹码结构变化与资金再平衡的综合结果。
中信建投等机构关注科技产业趋势，认为AI等方向调整后仍具配置价值；部分券商提示，短期催化关注金融街论坛、政策落地节奏及中美大型IPO窗口期，国内经济托举政策有望持续落地。
二、资金信号：ETF连续10日净流入，护盘资金持续进场
资金面的积极信号尤为显著：股票型ETF已连续10个交易日净流入，其中10月15日单日净流入461亿元创8月下旬以来新高，沪深300ETF在尾盘时段多次出现天量成交。上周宽基ETF延续放量态势，长线资金、护盘资金持续借道ETF进场，为指数提供了重要承接。
从历史经验看，宽基ETF脉冲式放量往往是阶段性底部区域的重要特征。ETF资金的持续净流入，既反映了专业资金对当前估值水平的认可，也显著降低了市场进一步大幅下跌的概率。
三、产业信号：三季报预喜率83%，业绩主线逐渐清晰
基本面上，业绩验证信号正在强化。截至10月18日18时，已有159家A股公司发布三季度业绩预告，其中132家预喜（98家预增、13家扭亏、21家略增），预喜占比达83.02%。AI与涨价双轮驱动成为业绩超预期的主因，相关行业的景气度在三季报中得到验证。
机构认为，三季报窗口期，市场将从「预期驱动」转向「业绩验证」，具备业绩支撑的行业与公司将获得资金青睐，业绩主线有望成为市场企稳后的核心方向。
四、本周关注：金融街论坛与政策信号
本周市场关注点集中在政策面：金融街论坛今日开幕，四家金融监管部门负责人将发声，货币政策、资本市场改革等信号值得关注；央行行长潘功胜在国际货币与金融委员会会议上表示，将继续实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，引导调控好利率水平，服务实体经济高质量发展。
策略上，当前位置不宜过度悲观：ETF持续净流入提供资金面支撑，三季报业绩验证提供基本面锚点，政策信号有望提供催化剂。建议关注金融街论坛释放的政策信号，围绕高股息、业绩确定性与政策受益方向均衡布局。
本文基于公开市场数据整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
