10月29日盘中，工农中建四大行总市值历史首次突破10万亿元，收盘时银行板块总市值达17.4万亿元。当日42家A股上市银行中40家收涨，工商银行、建设银行续创历史新高，交通银行、成都银行等盘中同步走高，青岛银行涨超8%。申万银行指数下半年以来上涨19.48%，板块跑赢市场大部分行业，高股息资产在本轮行情中持续获得资金青睐。
二、走强动因拆解银行板块走强是多因素共振的结果：一是业绩验证，当前上市银行正密集披露2026年三季报，业绩企稳回升、资产质量稳健，净息差压力边际缓和，基本面为估值修复提供支撑；二是外部背书，惠誉10月27日上调工行、农行、建行、中行、交行、邮储六家国有银行的生存力评级，国际机构认可夯实市场信心；三是配置需求，在无风险利率低位、资产荒延续的背景下，四大行股息率仍处高位，险资、养老金等长期资金持续增配高股息板块；四是政策催化，央行信贷扩张、政策性金融工具投放等为银行资产端提供支撑。
三、高股息与破净修复双逻辑当前银行板块的上涨，本质上是“高股息+破净修复”双逻辑的强化：一方面，四大行等国有大行股息率显著高于10年期国债收益率，在低利率时代具备类固收的配置价值；另一方面，多数银行股仍处于破净状态，随着业绩企稳与评级上调，估值向净资产回归的空间打开。下半年以来银行指数近20%的涨幅，反映资金正在对这两条逻辑进行持续定价。ETF资金的持续流入亦为板块提供稳定的增量配置力量，红利类产品规模不断扩张。
四、投资展望与风险提示展望后市，银行板块的配置逻辑有望延续：三季报披露期内业绩兑现将强化市场信心，高股息属性在震荡市中更具吸引力。但需注意，板块短期涨幅较大、拥挤度上升，回调波动风险增加；息差下行幅度超预期、地产与地方债务风险暴露等仍是潜在扰动。策略上建议以底仓思路持有优质国有大行与业绩弹性较好的城商行、农商行，避免追高，逢回调分批布局。市场有风险，投资需谨慎。
本文基于公开市场数据整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
